자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

요 약 1. 경제 전망

□ 2022년 미국의 경제성장률은 4.2%로 2021년 대비(5.6%) 둔화되겠지만, 고용시장 개선 및 서비스 부문 반등으로 경기 확장국면이 이어질 것으로 전망

[주요국 경제 전망]가. 주요국 경제 상황 평가

□ 2021년 들어서 강하게 회복하던 글로벌 경제는 3분기부터 성장세 둔화 [선임연구위원] 김재칠 [Box 1] 글로벌 공급망 왜곡 현황 및 전망 [선임연구원] 장효미 □ 세계 경제가 팬데믹으로 인한 충격으로부터 빠르게 회복함에 따라 총수요 증가
─ 봉쇄에 따른 경제활동 위축, 각국 정부의 대규모 부양정책 등으로 전세계 가계저축액이 크게 증가하며 소비여력이 축적 [Box 2] 주요국 정부 부채 문제의 현황 및 영향 [선임연구원] 이종은 □ 팬데믹 이후 주요국의 정부 부채 비율은 2019년 말 전망 대비 큰 폭으로 증가
─ 팬데믹이 시작되면서 방역, 경기 부양 등에 대규모 자금이 투입됨에 따라 각국 정부를 중심으로 글로벌 부채가 급격히 증가 [Box 3] 중국 경제의 위험 요인 및 영향 [선임연구원] 김은화 □ 중국 경제는 팬데믹 여파에서 벗어나 빠르게 회복했지만 2021년 하반기부터 팬데믹 재확산, 홍수피해, 전력난, 부동산 규제 등으로 소비ㆍ생산ㆍ투자가 모두 위축되어 성장세가 둔화
─ 2020년 하반기 이후 빅테크기업 규제부터 시작하여 부동산 기업 디폴트 가능성, 전력난, 미중 갈등 장기화 등 각종 위험요인이 부각... 국내 경제 전망 [연구위원] 장보성 가. 최근 국내 경제 상황

□ 지난(2021년 5월) 전망 이후 국내 경제는 코로나19의 4차 대유행, 글로벌 공급 병목의 영향 등으로 회복세가 둔화 통화정책 전망 김재칠 외 가. 미국 통화정책 전망

□ 연준은 2021년 11월부터 자산매입 축소(테이퍼링)를 시작할 계획임을 밝혔는데, 종료 시점은 경제 상황에 따라 다소 유동적

금리 전망 [연구위원] 정화영 가. 미국 금리 전망

1) 최근 미국 금리 동향

□ 미국 금리는 인플레이션 우려 및 연준의 통화정책 기조 정상화 기대 등으로 8월 이후 상승 주식시장 전망 [선임연구위원] 장근혁 가. 2021년 국내 및 미국 주식시장 동향

□ (국내 주식시장) 2020년부터 상승세를 이어오던 KOSPI지수는 2021년 하반기부터 S&P500지수와 디커플링되며 정체된 흐름 가. 원달러 환율 동향

□ 2021년 원달러 환율은 달러강세 시기에 상승하면서 주요 통화 대비 약세 [선임연구위원] 장근혁

이슈-1: 최근 글로벌 인플레이션 여건과 평가 [연구위원] 장보성 가. 검토 배경

□ 금년 들어 주요국의 물가상승률이 예년보다 한층 높은 수준을 나타내면서 인플레이션에 대한 우려가 증대 이슈-2: 경제여건 및 수급요인에 기초한 금리 상승 가능성 평가 [연구위원] 정화영 가. 연준의 정책금리 인상기대 강화

□ 최근 물가 오름세가 가팔라짐에 따라 시장은 연준이 정책금리 인상 시기를 앞당길 것으로 예상